德銀：美債同日債爭奪需求 收益率與日元匯率背離凸顯美國財政風(fēng)險
快訊
2025年05月22日 03:00 1
admin
德意志銀行指出，美國國債正面臨來自日本國債日益激烈的競爭，日債收益率的上升使其對本地投資者更具吸引力。
該行外匯研究主管George Saravelos指出，近期美國收益率與日元匯率的背離趨勢值得關(guān)注。他將此現(xiàn)象稱為“美國財政風(fēng)險加速的最重要市場指標(biāo)”，因其表明謹(jǐn)慎的外國投資者正從美國國債市場撤出資金。
“盡管美國國債收益率上升，但日元仍在走強(qiáng)，”Saravelos在報告中寫道。“我們認(rèn)為這是外國投資者參與美國國債市場程度下降的證據(jù)?！?/p>
經(jīng)濟(jì)不確定性和對日本央行可能縮減債券購買規(guī)模的擔(dān)憂近期沖擊了日本債券市場，30年期國債收益率升至1999年有記錄以來的最高水平。周二進(jìn)行的20年期國債標(biāo)售的需求為逾十年來的最疲軟。
目前，收益率已上升到了能夠吸引海外投資者的水平，包括Vanguard和RBC BlueBay資產(chǎn)管理公司等，國內(nèi)買家也可能跟進(jìn)。
“日本國債的拋售對美國國債市場構(gòu)成更大的問題，”Saravelos寫道?！半S著日本資產(chǎn)成為本地投資者更有吸引力的替代品，也鼓勵進(jìn)一步從美國資產(chǎn)撤離?！?/p>
日本是美國國債的最大海外持有者，截至3月持有規(guī)模達(dá)1.13萬億美元。這是多年超寬松貨幣政策導(dǎo)致國內(nèi)投資者涌向海外尋求更高回報的結(jié)果。
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