原油：

　　周一油價(jià)重心震蕩回落，其中WTI 8月合約收盤(pán)下跌0.14美元至67.20美元/桶，跌幅0.21%。布倫特9月合約收盤(pán)下跌0.07美元至69.21美元/桶，跌幅0.10%。SC2509以509.1元/桶收盤(pán)，下跌6.2元/桶，跌幅為1.20%。伊朗外交部發(fā)言人表示，該國(guó)將于周五在伊斯坦布爾與英法德舉行核談判。此前三國(guó)警告若談判未能重啟，將恢復(fù)對(duì)伊國(guó)際制裁。伊朗同樣也是受制裁的產(chǎn)油國(guó)之一。歐盟上周五批準(zhǔn)針對(duì)俄羅斯的第十八輪制裁方案，其中將加工俄羅斯原油的印度Nayara能源公司納入制裁范圍，包括進(jìn)一步下調(diào)俄羅斯原油的價(jià)格上限，但對(duì)俄羅斯柴油的限制要到明年1月才會(huì)全面生效，歐洲柴油的漲幅有所放緩。7月份，國(guó)內(nèi)主營(yíng)暫無(wú)新增煉廠(chǎng)檢修，且為保證全年生產(chǎn)任務(wù)，部分煉廠(chǎng)提高開(kāi)工負(fù)荷，開(kāi)工率進(jìn)一步走高；山東地?zé)挿矫妫捌诓糠譄拸S(chǎng)復(fù)工，煉廠(chǎng)開(kāi)工率亦有一定反彈空間。但油價(jià)目前需求整體驅(qū)動(dòng)有限，預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩整理運(yùn)行。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合約FU2509收漲1.53%，報(bào)2924元/噸；低硫燃料油主力合約LU2510收漲0.19%，報(bào)3602元/噸。從基本面看，低硫燃料油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步走弱，高硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)承壓。盡管近幾周東西方套利窗口持續(xù)關(guān)閉，但貿(mào)易商預(yù)計(jì)7月來(lái)自歐洲市場(chǎng)整體的到貨量環(huán)比將增加30-40萬(wàn)噸，部分原因在于南美和西非地區(qū)的套利貨物流入量增多。預(yù)計(jì)新加坡7月接收西方低硫燃料油約210-220萬(wàn)噸，高于6月的170-180萬(wàn)噸。高硫方面，亞洲高硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)面臨中東穩(wěn)定船貨帶來(lái)的供應(yīng)壓力。近期LU-FU價(jià)差有所收窄，整體符合我們之前判斷，在低硫供需雙重壓力之下，仍可考慮繼續(xù)持有價(jià)差空頭。

　　瀝青：

　　周一，上期所瀝青主力合約BU2509收漲0.27%，報(bào)3657元/噸。即將進(jìn)入8月，北方需求進(jìn)一步釋放，且隨著生產(chǎn)瀝青利潤(rùn)持續(xù)向上修復(fù)，部分煉廠(chǎng)生產(chǎn)積極性提升，河北河南部分地?zé)捰袕?fù)產(chǎn)計(jì)劃，此外山東部分煉廠(chǎng)瀝青排產(chǎn)量有計(jì)劃增加；不過(guò)無(wú)原油配額煉廠(chǎng)在負(fù)利潤(rùn)的壓力下，仍無(wú)計(jì)劃生產(chǎn)瀝青，且山東地區(qū)部分地?zé)?月中旬有計(jì)劃?rùn)z修，供應(yīng)增量有限。需求端，降水天氣影響仍存，雨季后有向好支撐。短期瀝青市場(chǎng)的單邊驅(qū)動(dòng)不明顯，整體跟隨成本端原油窄幅波動(dòng)為主，待油價(jià)企穩(wěn)可考慮短多。

　　橡膠：

　　周一，截至日盤(pán)收盤(pán)滬膠主力RU2509上漲85元/噸至14895元/噸，NR主力上漲75元/噸至12750元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲275元/噸至11995元/噸。昨日上海全乳膠14850（+50），全乳-RU2509價(jià)差-50（-10），人民幣混合14550（+50），人混-RU2509價(jià)差-350（-10），BR9000齊魯現(xiàn)貨12000（+300），BR9000-BR主力90（+100）。7月20日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為41.37萬(wàn)噸，較上期減少0.12萬(wàn)噸，降幅0.29%。7月20日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為9.19萬(wàn)噸，較上期減少0.07萬(wàn)噸，降幅0.76%。橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，持續(xù)降雨干擾割膠作業(yè)，下游輪胎庫(kù)存高位持穩(wěn)，開(kāi)工有所修復(fù)，需求小幅改善，膠價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。關(guān)注近期外圍宏觀(guān)變化、以及臺(tái)風(fēng)極端天氣變化。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盤(pán)在4780元/噸，收漲0.76%；現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)升水09合約24元/噸。EG2509昨日收盤(pán)在4410元/噸，收漲0.78%，基差增加14元/噸至65元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4469元/噸。PX期貨主力合約509收盤(pán)在6862元/噸，收漲0.76%?，F(xiàn)貨商談價(jià)格為839美元/噸，折人民幣價(jià)格6916元/噸，基差收窄34元/噸至66元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷(xiāo)整體一般，平均產(chǎn)銷(xiāo)估算在6成附近。陜西一套40萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置其中一條線(xiàn)于近日結(jié)束檢修，目前正在重啟中，預(yù)計(jì)周內(nèi)正常出料，該條線(xiàn)此前于6月底附近停車(chē)檢修。內(nèi)蒙古一套26萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置于今日凌晨重啟，該裝置上周因設(shè)備問(wèn)題臨時(shí)停車(chē)。7.21華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約53.3萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期下降2萬(wàn)噸。宏觀(guān)氛圍對(duì)行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能預(yù)期增強(qiáng)，商品板塊整體偏強(qiáng)震蕩。終端筑底，江浙加彈、織機(jī)、印染開(kāi)工率分別下滑至61%、56%、67%，短期具有韌性。EG裝置海外恢復(fù)不暢，累庫(kù)預(yù)期減弱，短期存在支撐。TA供應(yīng)變化不大，短期跟隨成本震蕩偏強(qiáng)。

　　甲醇：

　　周一，太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2398元/噸，內(nèi)蒙古北線(xiàn)價(jià)格在1990元/噸，CFR中國(guó)價(jià)格在268-272美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在328-333美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1055元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2350-2440元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格4990元/噸。綜合來(lái)看，伊朗裝置負(fù)荷恢復(fù)至高點(diǎn)，到港量也增加至較高水平，下游利潤(rùn)回暖，預(yù)計(jì)后續(xù)開(kāi)工維持穩(wěn)定，9-1價(jià)差和基差恢復(fù)至正常區(qū)間，價(jià)格重回震蕩走勢(shì)。

　　聚烯烴：

　　周一，華東拉絲主流在7050-7150元/噸，油制PP毛利-400.04元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利741.07元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-702元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-311.34元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-80.5元/噸。PE方面，HDPE薄膜價(jià)格在7932元/噸；LDPE薄膜價(jià)格在9396元/噸；LLDPE薄膜價(jià)格在7344元/噸；利潤(rùn)端，油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為-554元/噸；煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為1149元/噸。綜合來(lái)看，聚烯將逐漸向供需雙強(qiáng)過(guò)度，基本面矛盾不突出，若成本端不出下大幅下跌，聚烯烴下方空間也較為有限。

　　聚氯乙烯：

　　周一，華東PVC市場(chǎng)報(bào)盤(pán)走高，電石法5型料5000-5080元/噸，乙烯料主流參考4950-53000元/噸左右；華北P(pán)VC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考4800-4880元/噸左右，乙烯料主流參考5120-5330元/噸；華南PVC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考5000-5060元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5020-5170元/噸。綜合來(lái)看，企業(yè)開(kāi)工有所恢復(fù)，需求沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，但基本面并未繼續(xù)惡化。近期基差和月差重新走闊，套利空間逐步打開(kāi)，基本面變動(dòng)有限情況下，市場(chǎng)做空力量將會(huì)恢復(fù)，短期市場(chǎng)消息過(guò)多，建議保持觀(guān)望。

　　尿素：

　　周一尿素期貨價(jià)格高開(kāi)后偏強(qiáng)運(yùn)行，主力09合約收盤(pán)價(jià)1812元/噸，漲幅3.07%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)同步走強(qiáng)，主流地區(qū)價(jià)格上調(diào)20~30元/噸不等，山東、河南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格分別上漲至1830元/噸、1840元/噸?；久鎭?lái)看，尿素供應(yīng)水平繼續(xù)小幅回落，昨日行業(yè)日產(chǎn)量19.22萬(wàn)噸，日環(huán)比降0.07萬(wàn)噸。需求端跟進(jìn)情緒積極，主流地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)率多數(shù)攀升至100%以上，但區(qū)域間表現(xiàn)仍有分化。當(dāng)前供需邏輯并非市場(chǎng)主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)，期貨市場(chǎng)工業(yè)品及煤炭等原料上漲、反內(nèi)卷等繼續(xù)給尿素期價(jià)帶來(lái)有力支撐，但受制于保供穩(wěn)價(jià)政策限制，尿素期價(jià)上方空間依舊有限，短期謹(jǐn)慎看多但不建議過(guò)分追漲。關(guān)注尿素日產(chǎn)水平變化、下游需求跟進(jìn)力度、商品市場(chǎng)整體走勢(shì)。

　　純堿：

　　周一純堿期貨價(jià)格上漲明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上漲，部分廠(chǎng)家再現(xiàn)封單現(xiàn)象，局部堿廠(chǎng)新單價(jià)格上漲20~30元/噸?；久鎭?lái)看，部分裝置負(fù)荷波動(dòng)，純堿行業(yè)開(kāi)工率下降至82.23%。需求端跟進(jìn)情緒積極，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍好轉(zhuǎn)，部分輕堿下游用戶(hù)拿貨積極性提升，帶動(dòng)采購(gòu)需求回暖。整體來(lái)看，純堿期、現(xiàn)市場(chǎng)情緒雙雙回暖，期貨價(jià)格短期走勢(shì)仍較為堅(jiān)挺，關(guān)注宏觀(guān)及商品市場(chǎng)整體情緒、反內(nèi)卷對(duì)純堿供需的持續(xù)性影響。

　　玻璃：

　　周一玻璃期貨價(jià)格上漲明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)同步反彈。昨日國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)上漲至1190元/噸。基本面來(lái)看，浮法玻璃日熔量小幅波動(dòng)至15.78萬(wàn)噸，后續(xù)仍需關(guān)注產(chǎn)能政策動(dòng)態(tài)。需求端跟進(jìn)情緒依舊積極，昨日主流地區(qū)現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)率均能達(dá)到100%及以上，但目前暫未有進(jìn)一步突破。整體來(lái)看，短期玻璃期貨市場(chǎng)仍將交易宏觀(guān)政策預(yù)期、反內(nèi)卷及去產(chǎn)能邏輯，期價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)狀態(tài)。關(guān)注商品市場(chǎng)整體情緒、宏觀(guān)政策導(dǎo)向。