多路資金加倉白酒板塊，什么信號？
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近期，多路資金正逆市加倉白酒板塊。
在業(yè)績增速明顯放緩、白酒批價持續(xù)下行的背景下，近幾年白酒股表現(xiàn)疲軟，白酒指數(shù)今年以來累計下跌近14%。
不過，證券時報記者發(fā)現(xiàn)，近日，包括私募機構(gòu)、融資客、基民在內(nèi)的多路資金開始逆市加倉白酒板塊。機構(gòu)認為，當(dāng)前白酒行業(yè)正處于磨底階段，短期受需求疲軟及情緒擾動承壓，但基本面筑底跡象漸顯，配置價值凸顯。
多只白酒股年內(nèi)跌幅超過20%
近期，白酒批價持續(xù)下跌，引發(fā)市場對白酒行業(yè)的擔(dān)憂。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，白酒指數(shù)自年初以來基本上呈現(xiàn)持續(xù)下跌走勢，累計跌幅接近14%，迎駕貢酒、酒鬼酒、金種子酒、舍得酒業(yè)等多只白酒股年內(nèi)跌幅超過20%。
實際上，自2023年初以來，由于白酒行業(yè)增速放緩，企業(yè)庫存高企，同時白酒產(chǎn)品的價格普遍出現(xiàn)倒掛情形，市場對白酒的信心一直比較低。行情數(shù)據(jù)顯示，2023年初以來，白酒指數(shù)累計跌幅接近50%，不少個股的跌幅更大。
白酒板塊不斷走弱的背后，白酒行業(yè)的業(yè)績增速近年來下降明顯。證券時報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年A股白酒上市公司實現(xiàn)營業(yè)總收入4422.27億元，同比增長2.28%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1666.31億元，同比增長4.32%。
整體來看，白酒行業(yè)仍呈現(xiàn)出明顯分化局面，頭部企業(yè)憑借品牌、渠道優(yōu)勢實現(xiàn)增長，而部分區(qū)域酒企則面臨庫存與動銷壓力，業(yè)績下滑比較明顯。
多家白酒上市公司表示，2024年，白酒行業(yè)整體仍處于調(diào)整期，行業(yè)競爭進一步加劇，白酒產(chǎn)品銷售承壓，客戶信心仍處于修復(fù)階段，特別是次高端產(chǎn)品消費需求仍待恢復(fù)。
融資客等逆市加倉
不過，證券時報記者發(fā)現(xiàn)，在白酒板塊持續(xù)走弱的過程中，私募機構(gòu)、融資客、基民等在近期選擇了逆市加倉。
記者觀察近期白酒行業(yè)的融資數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，融資客正在持續(xù)加倉白酒股。Wind數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)的融資余額于今年5月15日刷新年內(nèi)最低紀錄，為315.03億元。隨后，白酒行業(yè)的融資余額持續(xù)攀升，截至6月10日的數(shù)據(jù)為335.20億元，較年內(nèi)最低水平增加了20.17億元。
除了融資客以外，基民也在不斷加倉白酒ETF。Wind數(shù)據(jù)顯示，鵬華中證酒ETF的流通份額近期出現(xiàn)明顯增加，6月5日、6月6日，6月9日，該ETF的流通份額增加值均在3億份以上。6月10日，鵬華中證酒ETF的流通份額又增加了2.77億份。
得益于鵬華中證酒ETF流通份額的不斷增加，即使在白酒指數(shù)不斷下的情況下，該ETF的規(guī)模仍在逆市增長，截至6月10日，該ETF最新規(guī)模為114.03億元。
此外，還有私募機構(gòu)表示已加倉白酒股。在今年貴州茅臺股東大會上，知名私募大佬林園表示：“最近我還在買茅臺股票，不會減倉只會加倉?！?/p>
對于當(dāng)前的白酒板塊，華鑫證券表示，基本面來看，預(yù)計白酒行業(yè)需求延續(xù)筑底趨勢，商務(wù)需求整體表現(xiàn)承壓，宴席需求表現(xiàn)分化，企業(yè)端主動給渠道降負，庫存平穩(wěn)消化。從估值端看，板塊整體估值偏低，酒企回購或增持動作較多，分紅力度持續(xù)提升，后續(xù)關(guān)注內(nèi)需政策發(fā)布及白酒作為低配板塊有望迎來資金流入。
開源證券認為，當(dāng)前白酒行業(yè)正處于磨底階段，名酒批價淡季穩(wěn)健，庫存也沒有繼續(xù)積累。目前頭部酒企正通過模式創(chuàng)新來應(yīng)對周期壓力，通過場景轉(zhuǎn)型、客群轉(zhuǎn)型、拓展白酒文化體驗等尋找新的增長點，積極破局。白酒行業(yè)短期受需求疲軟及情緒擾動承壓，但基本面筑底跡象漸顯，加估值低位與分紅提升，配置價值依然穩(wěn)固。開源證券建議，聚焦高端白酒區(qū)域龍頭，靜待下半年需求復(fù)蘇與估值修復(fù)共振。
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