安琪酵母 *** 會議：將加大海外市場開拓力度 固定資產新增折舊會有增加
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2025 年 2 月 7 日，安琪酵母（600298）通過騰訊電話會議線上交流的形式，接待了來自長江證券、華泰證券等 37 家機構的調研，公司董事會秘書高路就諸多關鍵問題與投資者進行了溝通，展現出安琪酵母當前經營狀況下的機遇與挑戰(zhàn)。
海外業(yè)務：增長迅猛但挑戰(zhàn)猶存
2024 年前三季度，安琪酵母海外業(yè)務成績斐然，實現收入 42.57 億元，同比增長 21.77%，占主營業(yè)務收入的 39%。這一數據背后，是公司多年來積極拓展海外市場的成果。
然而，海外業(yè)務的高歌猛進也并非毫無阻礙。一方面，國際市場競爭日益激烈，全球酵母巨頭紛紛發(fā)力，在價格、品質、品牌影響力上各展身手。安琪酵母雖有一定優(yōu)勢，但仍需持續(xù)投入資源鞏固市場地位。另一方面，全球貿易環(huán)境復雜多變，貿易政策、匯率波動等因素給海外業(yè)務帶來不確定性。
營收與利潤：穩(wěn)步上升面臨成本壓力
同期，安琪酵母主營收入達 109.12 億元，同比上升 13.04%，歸母凈利潤為 9.53 億元，同比上升 4.23%，整體呈現穩(wěn)步增長態(tài)勢。國內市場作為根基，公司為應對競爭采取了一系列措施。在產品端，升級新菌種、推出新產品，滿足不同消費場景需求；在營銷策略上，靈活運用價格杠桿，同時推進行業(yè)推廣與渠道下沉。
但不可忽視的是，利潤增長背后有隱憂。原材料價格波動頻繁，從糖類、氮源到礦物質等原材料成本的起伏，直接影響生產成本。運輸成本也因油價波動、國際物流形勢變化而不穩(wěn)定，致使公司毛利率在 2024 年前三季度為 23.28%，同比下降 1.40 個百分點；凈利率為 8.89%，較上年同期下降 0.98 個百分點。安琪酵母雖通過優(yōu)化生產流程、加強供應鏈管理等手段部分緩解壓力，但成本控制仍是持續(xù)挑戰(zhàn)。
資產負債與產能：布局推進伴隨折舊壓力
截至 2024 年 9 月 30 日，安琪酵母總資產 209.12 億元，總負債 99.79 億元，資產負債率 47.72%，同比增長4.41個百分點。資產的增長反映公司在業(yè)務拓展、產能建設等方面持續(xù)投入，負債增長則是為發(fā)展融資的體現。
當前，公司印尼海外產能建設項目正在推進。產能擴張雖為未來增長奠定基礎，但隨著擴建產能陸續(xù)投放，固定資產新增折舊必然增加。短期內，這將加重成本負擔，對利潤產生沖擊，具體影響程度有待后續(xù)定期報告披露。不過從長遠視角，新增產能有望助力公司搶占更多市場份額，提升競爭力，前提是市場需求增長能與產能擴張相匹配，且公司能有效管控新增成本。
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