山西證券：預(yù)計煤炭價格年內(nèi)低點已現(xiàn) 下半年價格大概率不會回踩

快訊 2025年08月19日 09:00 3 admin

山西證券研報稱，7月基本面相對配合，其中動力煤上漲相對溫和，煉焦煤走勢更強(qiáng)，基本面走勢尚未超出市場預(yù)期，但市場在7月底開始上調(diào)夏季價格預(yù)期，因此煤炭股價大幅提升。8月市場在提升預(yù)期后更加關(guān)注政策兌現(xiàn)和供需情況，現(xiàn)階段無論產(chǎn)業(yè)市場還是金融市場對于利好的敏感度都有所增加，關(guān)注價格上漲加速。預(yù)計煤炭價格年內(nèi)低點已現(xiàn)，下半年價格大概率不會回踩。反內(nèi)卷所帶來的“溫和風(fēng)暴”。煤炭層面，反內(nèi)卷不等于供給側(cè)改革，預(yù)計力度將比供給側(cè)改革更加溫和。一方面煤炭并未進(jìn)入十大限產(chǎn)行業(yè)，另一方面當(dāng)前行業(yè)尚未觸發(fā)債務(wù)風(fēng)險。未來除了限制超產(chǎn)、安監(jiān)升級等措施外，前期預(yù)核增產(chǎn)能到期或?qū)⒑藴p，因此產(chǎn)能和產(chǎn)量均存在收縮預(yù)期。本輪反內(nèi)卷雖未重點提及煤炭，但產(chǎn)業(yè)端存在一定“跟風(fēng)”行為，關(guān)注這種傾向或?qū)⒁l(fā)“溫和風(fēng)暴”。

（：賀

標(biāo)簽：價格低點山西