建銀國際：首予貝殼-W“跑嬴大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)60.6港元

快訊 2025年08月13日 14:30 5 admin

　　建銀國際發(fā)表研究報(bào)告，首次評(píng)級(jí)予貝殼-W（02423）“跑嬴大市”，基于2026年21倍市盈率，目標(biāo)價(jià)為60.6港元。

　　報(bào)告指，貝殼2024年交易總額（GTV）的市占率約為23%。該行預(yù)計(jì)，集團(tuán)將進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。該行亦看好公司利用平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)，進(jìn)軍房地產(chǎn)相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域的策略，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。該行預(yù)計(jì)2024-27年收入復(fù)合年增長(zhǎng)率將達(dá)到14%，主要由非房屋交易業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)。由于交易金額溫和增長(zhǎng)且傭金率下降，房屋交易服務(wù)收入將基本保持穩(wěn)定。

　　該行預(yù)計(jì)，2025年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率可能會(huì)受到房屋裝修和租賃業(yè)務(wù)投資暫時(shí)拖累，但隨著這些業(yè)務(wù)受益于規(guī)模擴(kuò)張，到2027年將逐漸回升至8.5%左右，預(yù)期集團(tuán)2024-27年非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利復(fù)合年增率將達(dá)17%。

標(biāo)簽：目標(biāo)價(jià) 大市港元