瑞士的關(guān)稅沖擊：美國 39% 的稅率打擊出乎所有人意料
要點：
周五是瑞士的國慶日，全國公休。但許多市場觀察人士卻被美國政府將對瑞士征收 39% 關(guān)稅的隔夜消息召回工作崗位。
這對這個阿爾卑斯山國家來說是一個沖擊。瑞士媒體此前的跡象顯示，該國即將達成一項框架協(xié)議，類似于歐盟、英國和日本所達成的協(xié)議，基準關(guān)稅設(shè)定在 10% 至 15% 之間。然而，瑞士收到的卻是全球最高的關(guān)稅稅率之一。
這一影響極為重大，因為美國占瑞士出口總額的約六分之一。今年 4 月，當(dāng)瑞士避開了最初 31% 的關(guān)稅計劃，與世界大多數(shù)國家一樣被征收 10% 的臨時關(guān)稅時，企業(yè)曾松了一口氣。
截至周四晚些時候，美國將從 8 月 7 日起對數(shù)十個尚未與其達成框架貿(mào)易安排的國家實施新的關(guān)稅稅率?？紤]到唐納德?特朗普總統(tǒng)有在最后一刻更改截止日期和達成緊急協(xié)議的先例，這確實為局勢變化留下了空間。
另一個可能的緩解因素是，瑞士聯(lián)邦經(jīng)濟事務(wù)部周五告訴路透社，他們了解到 39% 的關(guān)稅不會包括制藥行業(yè)，該行業(yè)正單獨面臨特朗普最新關(guān)于藥品定價言論帶來的波動。CNBC 已聯(lián)系白宮尋求置評。
“震驚”
在不確定性中，周五的反應(yīng)絕大多數(shù)是負面的。
瑞士聯(lián)邦委員會表示，“非常遺憾的是，盡管雙邊會談取得了進展，且瑞士從一開始就采取了非常建設(shè)性的立場，但美國仍打算對來自瑞士的進口商品征收單方面的額外關(guān)稅。” 它補充說，將繼續(xù)尋求 “協(xié)商解決方案”，并與美國當(dāng)局保持聯(lián)系。
制造業(yè)協(xié)會 Swissmem 表示，39% 的關(guān)稅將 “極其沉重地” 打擊科技行業(yè)、出口，進而影響整個國家，并指出瑞士經(jīng)濟中每兩法郎就有一法郎來自對外貿(mào)易。
該協(xié)會主任斯特凡?布魯巴赫說：“我感到震驚。這些關(guān)稅沒有任何合理依據(jù)，是武斷的。這一決定將使該行業(yè)數(shù)萬個工作崗位面臨風(fēng)險。”
Porta Advisors 董事長兼合伙人比特?維特曼表示，這一消息對瑞士經(jīng)濟和企業(yè)造成了 “毀滅性” 打擊。
他在電子郵件評論中說：“美國正在發(fā)動一場曲折的單邊關(guān)稅戰(zhàn)，這種不可預(yù)測性給金融資產(chǎn)帶來了不斷上升的風(fēng)險溢價。這將導(dǎo)致瑞士經(jīng)濟、瑞士法郎和瑞士股票市場走弱，特別是至關(guān)重要的出口部門?！?/p>
維特曼補充說，瑞士政府需要認識到，“挑三揀四、尋求例外和特殊交易” 的時代已經(jīng)結(jié)束，特別是對于高度暴露的小國而言。
瑞士的主要出口產(chǎn)品包括化工和醫(yī)藥產(chǎn)品、鐘表和珠寶、巧克力、寶石和電子產(chǎn)品。
凱投宏觀歐洲經(jīng)濟學(xué)家阿德里安?普雷 tejohn 在一份報告中表示，39% 的關(guān)稅稅率將使瑞士的 GDP 下降約 0.6%，如果包括制藥業(yè)，降幅會更大 —— 但他預(yù)計這一稅率將會被協(xié)商下調(diào)。
由于瑞士因國慶日休市，相關(guān)指標通過其他渠道顯現(xiàn)，例如倫敦上市的瑞士鐘表公司（Watches of Switzerland）在早盤交易中下跌了近 9%。
投資銀行杰富瑞的分析師在周五給客戶的報告中指出，該公司以及歷峰集團和斯沃琪集團將受到這一消息的最大打擊，尤其是與此前的預(yù)期相比。但他們補充說，8 月 7 日的生效日期為 “達成大量最后一刻的調(diào)整和修改” 留下了空間。
周五，瑞士法郎對美元匯率下跌約 0.4%。
而在此之前，今年瑞士法郎對美元已大幅升值約 11%，原因是投資者紛紛尋求避險資產(chǎn)。法郎的上漲給瑞士經(jīng)濟帶來了挑戰(zhàn) ——5 月，瑞士自新冠疫情以來首次重返通縮，這促使瑞士國家銀行在 6 月將利率降至零。
“我認為這并非結(jié)束”
瑞士 - 美國商會首席執(zhí)行官拉胡爾?薩加爾在接受 CNBC《歐洲 Squawk Box》節(jié)目采訪時表示，在與美國財政部進行多輪談判后，有關(guān)關(guān)稅的消息 “非常令人失望”。
不過他說：“我必須指出，我希望且認為這并非結(jié)束?！?/p>
“首先，我們還有到 8 月 7 日之前的這段時間，另外，如果你仔細看這份行政令，會發(fā)現(xiàn)它確實留下了一定的協(xié)商空間，這么說吧，里面提到如果（相關(guān)方）正在與美國進行談判，這些額外關(guān)稅可能不會適用?！?/p>
此前達成的協(xié)議中有一項內(nèi)容是承諾增加在美國的投資，以歐盟為例，其計劃在美國投資總計 6000 億美元，同時額外購買數(shù)千億美元的能源。薩加爾表示，瑞士正考慮承諾約 1500 億美元的投資規(guī)模，相對于其經(jīng)濟體量而言，這是最大的投資承諾之一。他補充道，瑞士已經(jīng)是美國第六大投資國。
薩加爾接著說，很難說談判的癥結(jié)所在，也不清楚 39% 的關(guān)稅稅率是如何計算的。他指出，瑞士與美國在商品和服務(wù)貿(mào)易整體上是平衡的，但特朗普只關(guān)注商品貿(mào)易。
“瑞士是一個…… 擁有 900 萬人口的國家，而美國人口約 3 億。所以即便…… 每個瑞士人每天都喝一瓶波本威士忌、吃一塊牛排、買一輛哈雷戴維森摩托車，我們也無法平衡商品貿(mào)易（逆差）?！?/p>
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