天風證券：香港《穩(wěn)定幣條例》正式成為法例，建議關注穩(wěn)定幣概念相關標的
【天風海外】香港《穩(wěn)定幣條例》正式成為法例，建議關注穩(wěn)定幣概念相關標的
事件：香港立法會在5月21日正式通過《穩(wěn)定幣條例》草案，用以在香港設立“法幣穩(wěn)定幣” 發(fā)行人的發(fā)牌制度，香港政府于5月30日在憲報刊登《穩(wěn)定幣條例》，《穩(wěn)定幣條例》正式成為法例。
眾安在線為香港穩(wěn)定幣概念核心標的：
1）公司聯(lián)營公司ZA Bank是首家為香港穩(wěn)定幣發(fā)行人提供儲備銀行服務的本地數(shù)字銀行，與香港金管局穩(wěn)定幣沙盒計劃參與者圓幣科技合作。
2）ZA? Bank是亞洲首家向香港零售投資者推出加密貨幣交易服務的持牌銀行。
3）公司聯(lián)營公司Zhongan Digital Asset Group Limited為圓幣科技原始股東。
Cirlce為美元穩(wěn)定幣核心標的（預計6/5上市）：
1）全球市值第二大穩(wěn)定幣USDC聯(lián)合發(fā)行方，最新市值約610億元。
2）相比USDT具有合規(guī)優(yōu)勢，儲備資產(chǎn)由德勤進行月度審計，被歐美地區(qū)主要采用，USDT因不符合MiCA法案被歐盟內(nèi)交易所大規(guī)模下架。
3）99%的收入為儲備資產(chǎn)利息收入，業(yè)績彈性來自于USDC市值增長（如降息將部分對沖）。運營費用相對穩(wěn)定，經(jīng)營杠桿效應明顯。
其他相關標的：
【Coinbase】美國合規(guī)交易所，USDC聯(lián)合發(fā)行方，24年穩(wěn)定幣收入占比約14%。
【OSL集團】香港合規(guī)交易所，香港版“Coinbase”，和Ethena合作推出穩(wěn)定幣生息產(chǎn)品。
【京東】目前京東幣鏈科技已經(jīng)進入沙盒測試第二階段，將面向零售和機構提供移動端及PC端應用產(chǎn)品。
風險提示：香元穩(wěn)定幣仍處于早期；穩(wěn)定幣市值具有周期性波動。
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